《投资者网》张伟

本年3月，新三板公司联川生物（874281.QC）透露对其到北交所上市（IPO）审核问询的第二轮恢复，激发暖热。

文献显现，在两轮问询中，北交所王人暖热到了联川生物的供应商自如性、收入增长实在性、募投姿色合感性等问题。

现在，北交所未明确联川生物的上会时候，其异日是否会被继续问询，也存在不笃定性。

浙大女博士归国创业

据《招股书》先容，联川生物主要依托高通量测序工夫和生物信息工夫，为人命科学和医学权衡客户提供科研就业及贬责有计算；同期平缓切入临床应用畛域，自主开发基因检测医疗器械，形成“基础科研与临床应用”的一体化布局。

联川生物的大鞭策、创举东说念主郎秋蕾在基因测序畛域深耕多年，其通过创业状貌将科研恶果变调为一家高新工夫企业。

据悉，郎秋蕾降生于1979年，曾在浙江大学微生物专科硕博连读。2004年，郎秋蕾去好意思国休斯顿大学留学时，紧闭了高晓连、周小川妻子。彼时，高晓连在休斯敦大学任教，周小川在密歇根大学任教。

亦然在2004年，高晓连、周小川汇注哈佛大学遗传学家George Church在《当然》杂志发表衔尾论文，诳骗光化学原位快速合成活性基因。该项工夫为低价东说念主工基因合成的产业化奠定了基础。

2006年，郎秋蕾归国创业，设立联川生物。2015年，联川生物告成研发出VariantPro™基因拿获工夫。这是各人初度竣事一步法精确拿获倡导基因，该工夫让联川生物成为基因拿获畛域的最初者，NBA下注app中国官方下载并诱惑了弥远成本入局。

本次IPO前，联川生物的控股鞭策及实控东说念主为郎秋蕾、周小川。其中，郎秋蕾径直执有17.23%的股份，并通过联川投资曲折律例10.32%的股份；周小川径直执有21.25%的股份。郎秋蕾、周小川共计律例联川生物48.79%的股份。

联川生物的机构鞭策包括浙商创投、华睿投资、和达投资、如山成本等。

公司盈利逆势走强

据悉，联川生物的家具和就业主要系为高校、科研机构、权衡型病院及生物药企等提供各种型基因检测的科研工夫就业及贬责有计算。就业经过包括样本保存、核酸索求、文库制备、样本检测、数据分析等，寄托恶果主要为数据分析拔除。

现在，精深基因测序企业的日子并不好过。联川生物的已上市同业中，华大基因的营收贯串两年下落，2024年、2025年分辨损失最初9亿元和6亿元。贝瑞基因的营收贯串四年下滑，2021年至2025年均为损失。诺禾致源的营收倒是贯串四年增多，但每年增幅均不到10%；其盈利近几年波动，滚球app2025年盈利同比下落。

比拟之下，联川生物的盈利却逆势走强。

据《招股书》透露，2022年至2024年（下称“发挥注解期内”），联川生物的营收分辨为2.35亿元、2.87亿元、3.67亿元，净利润分辨为5276万元、5349万元、6006万元。最新年报显现，联川生物2025年的营收、净利润分辨为4.23亿元和7156万元。公司事迹稳步增长。

但监管关于联川生物的事迹实在性却执怀疑气派。首轮IPO问询，北交所条目联川生物发挥“收入增长实在性合感性及阐述准确性”。第二轮IPO问询，北交所条目联川生物发挥“销售收入核查充分性、灵验性”。关于盈利昭彰好于精深同业，联川生物觉得是“业务重点存在相反”。

另据《招股书》显现，联川生物2022年赢得政府援手最初1000万元，约占畴昔净利润的19%。跟着公司发展壮大，联川生物的政府援手也在减少，2023年、2024年分辨为509万元和384万元。

主要供应商存在风险

本次IPO，联川生物拟募资3亿元。其中2亿元用于基因科技家具及就业平台扩产升级姿色（下称“姿色1”），5000万元用于分子会诊试剂研发姿色，5000万元用于补充流动资金。

放置2025年上半年末，联川生物的固定钞票中有高通量测序仪4台，投放衔尾诱导2台。联川生物示意，姿色1将干涉3台高通量测序仪、2套自动化诱导及配套圭表，以升迁分娩寄托材干；同期确立6台质谱检测诱导、搭建质谱分娩线，拓展公司在质谱畛域的检测材干。

北交所条目联川生物结合客户资源及在手订单情况发挥“募投姿色的合感性及产能消化材干”。放置2025年上半年末，联川生物的在手订单金额达3.02亿元。联川生物觉得，公司在手订单充裕，事迹发展具有风雅预期，推行室扩产升级具有合感性、必要性。

不外，联川生物的主要供应商却存在风险。

现在，基因检测行业的上游以诱导研发、仪器耗材分娩为主，联川生物地方的中游以基因测序及工夫就业提供为主，卑劣包括科研单元、医疗机构、制药企业等。

看成中游测序和工夫就业提供商，联川生物取舍使用Illumina、ThermoFisher、华大智造等测序工夫平台。

但Illumina却被商务部列入不可靠实体清单。2025年2月，商务部发布公告称，将好意思国PVH集团和因好意思纳公司（Illumina，Inc.）列入不可靠实体清单，随后决定对因好意思纳公司聘用“不容其向中国出口基因测序仪”的处理措施。Illumina若不行被解禁，或将春联川生物采购高通量测序仪形成不利影响。

值得一提的是滚球app中国官网下载入口，联川生物2022年讲演科创板IPO时曾蓄意募资6.08亿元。其中，2.7亿元用于姿色1、0.97亿元用于分子会诊试剂研发姿色、0.91亿元用于DNA合成平台研发姿色、1.5亿元用于补充流动资金。